安踏2.9亿美元收购狼爪，是一笔好生意吗?｜氪金·大事件
安踏体育再添一子品牌。
4月10日，安踏发布公告称，将以2.9亿美元（约21亿元人民币）全资收购德国户外品牌Jack Wolfskin狼爪。在满足其他交割条件后，该收购预计于今年二季度末或三季度初完成。
收购狼爪品牌的背后，是安踏对于多品牌战略的坚守，以及对户外赛道的纵深。
对于此次交易，安踏集团董事局主席丁世忠也表示，该品牌定位大众户外运动，能与安踏现有的高端户外品牌形成差异化。
他还强调，此次收购也是安踏集团全球化布局的新里程。“我们很期待狼爪品牌能够加入安踏集团的多品牌矩阵。”
受此消息影响，安踏体育股价有一定拉升。
截至4月11日收盘，安踏体育报价83.85港元每股，涨幅达到2.82%。但业内也有声音认为，这不是一笔相对划算的生意。争议的焦点还是在于狼爪品牌近年来的发展，尤其是其在中国市场的“一蹶不振”。
图片来自Jack Wolfskin狼爪官方微博
对于安踏，值得吗？
对于狼爪而言，在FILA、始祖鸟积累了丰富经验、有着足够资金优势的安踏集团，无疑是其恢复增长、获得重生的希望。
近年来，安踏体育一直围绕“单聚焦、多品牌、全球化”的发展策略，通过一系列收购，持续丰富产品线。2024年的财报会现场，丁世忠也不止一次提及，安踏旗下的多品牌有明确的差异性，甚至在产品创新上，也因各品牌不同的市场定位，有独立的研发投入。
截至目前，安踏旗下品牌已有覆盖大众运动的主品牌安踏、主打时尚运动的FILA、聚焦专业户外运动的迪桑特与可隆体育。多品牌助力下，安踏体育的业绩增长势头强劲。
2024年，安踏体育实现营收708.26亿元，同比增长13.6%。股东应占溢利为155.96亿元，同比增长52.4%；经营利润为165.95亿元，同比增长8.0%。
此外，据该公司最新披露的数据，2025年一季度，安踏体育旗下的多品牌零售额，均实现了同比增长。其中，安踏品牌和FILA的零售额，均同比获得高单位数的增长，以迪桑特、可隆体育为代表的其他品牌，零售额同比录得65%至70%的增长。
尽管安踏体育在其他品牌的运营非常成功，但在时尚产业独立分析师唐小唐看来，狼爪或许不是一个好的收购选择。
仅从品牌价值的角度看，安踏对于狼爪的收购价格，近乎是7年前Callaway收购价的6折。唐小唐始终表示，狼爪“大势已去”，在中国市场的发展过于滞后，前景不容乐观。
且业内始终有声音认为，狼爪想要在未来打造爆品、重塑品牌价值，还要看安踏如何“错位经营”。
进入2024年以来，安踏体育旗下的多品牌，集体发力户外赛道。其中，安踏冠军店更是全面转向户外。这也让人们产生疑问，注重性价比的户外品牌狼爪，是否会与安踏其他品牌的户外产品发生冲突？
在张庆的观点中，安踏体育的多品牌策略非常明晰。“尽管局部或有重叠，从而处于赛马阶段，但最后还是要看谁能真正跑出来。”
在他的观点中，户外领域的消费者有着鲜明的品牌意识。“虽然安踏主品牌也在做户外，但消费者在购买户外产品时，仍会偏向专业的户外品牌。且在此前，狼爪几乎没有在中国市场有营销的发声，仅官宣过莫文蔚为代言人，这也为安踏对狼爪的品牌重塑留下了空间。”
一个明确的事实是，在当下的体育用品行业中，户外是最被看好也是增速最快的赛道。伴随狼爪被安踏收购，国内市场的户外竞争只会愈发激烈。而对于狼爪的收购，一定会推进安踏体育的全球化进程，尤其是在欧洲市场。
截至去年年底，安踏体育已在新加坡、马来西亚、泰国等东南亚市场有所布局。上一年度，该公司中国以外的门店数达到243家。更早以前，丁世忠曾对外宣称“要做世界的安踏”，安踏体育的一系列收购，也是在为这一目标打下基础。
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