马红漫：又开发布会，“利好”来了？

  投资内参情报，就在老马投研圈！ 

各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好。2025年的5月21号，今天是周三。节目开始强调一下，我们本周目前有两档公开直播可以预约，一次是今天晚上的20:00，一次是周五下午的15:30，未来我们会大幅度减少我们公开直播的频次，所以各位且行且珍惜。

要想获取更多的投资干货，以及以优惠价格加入投研圈的PRO会员的朋友，要多多关注我们的直播，及时预约起来，珍惜我们越来越少的公开直播。

公众号对话框回复【直播】两个字，预约本周两次公开直播的参与机会。当然因为各种原因，我们直播时间有可能会调整，预约我们直播，关注起来，我们直播间见。

我个人行程昨天晚上从香港回到了上海，今天一早又会赶到北京去，所以最近确实比较忙，当然有很多的收获。我们近期会给我们会员做分享，下周四的晚上我给会员做一次专场的内部直播，来讲一下全球资产配置的一个问题，特别涉及到很多实操的一些问题，给我们会员做个加餐。

这两天在北京做调研，今天会去大家非常关心的新型电动汽车的生产企业做个调研，我们也给会员内部做一些分享。

来看下昨天海外市场表现，昨天美国市场三大指数收跌了，道指跌了0.27%，纳指跌了0.38%，标普跌了0.39%，科技股出现调整，中概股走强，我们在美国交易的主流个股都是大涨的，美团涨了1.18%，小米涨了4.24%，阿里巴巴涨了1.79%，中国龙ETF涨了1.5%，所以在美国交易的中概股的大品种都是明显上升的。

所以我们继续看好中概股，特别是科技中概股的长期战略增长的机会，5月科技“王者归来”，虽然近期的市场主线比较混乱，但是大的主线我们觉得并没有变化。

今天消息上没有什么太多的新增变化，所以讲两个事情，稍微跳开来具体行情，具体行情主要是昨天宠物经济、爱情经济等等。

最近的状况是从大消费到了新消费，就是宠物、手游卡游、泡泡玛特这样的一些东西，还有之前讲的谷子经济，类似这样一些东西。

总体来讲，它是整个经济增长遇到一定的压力和瓶颈之后，大消费被制约，大消费因为跟宏观经济关系密切，大的消费被制约之后，新的消费的逻辑包括新的社会形态，比如说老龄化、少子化、宠物陪伴化等等，新的时代带来变化。

其实除了这个之外还有很重要一点，我今天要做个补充，消费市场整体规模是非常巨大的，所以当大消费不行的时候，比如我们都不喝茅台了，当然我强烈反对大家喝酒，因为喝酒精对身体就是有伤害的，理智的人是不喝酒的，我已经彻底戒酒了。

所以这酒的市场很大，如果大家不喝酒之后，他稍微流一点资金到别的地方去，对于另外一个小小的市场来说就会带来巨大的变化。

比如白酒市场可能销售收入降个5%，5%看起来不是很多，但如果这些消费到了其他细分的消费市场，细分消费市场直接增长可能就是100%，所以它不只是一个故事，它在财务层面也是可以解释的，这是给大家再稍微分享一下，但是它投资难度比较大，长期的确定性等等，这对个股研究能力要求比较高。

我们对大家的服务来说，没办法覆盖这么细分的一个领域，大家自行去把握。把底层逻辑给大家稍微讲讲，这是一个点。

第二点就是国新办发了个预告，就是周四明天下午3:00将会举行新闻发布会，科技部央行外管局负责人将会谈科技金融政策的有关情况，有期待吗？有期待！期待当然不是很大，原因也很简单。

因为这次参会的都是副部级的负责人，现在大家经过了924，还有大概一个月前那次会议之后，明显就知道了，正部级和副部级参会的政策力度是差很多的，但是我觉得一些具体政策值得关注，我们对于科技板块整体看好，这个逻辑还是再强调一下。这是第二个事情。

再稍微补充一下，市场现在对于宏观方面形成了一些内部研讨的结论，简单带两句，公开节目不方便讲太多，主要是宏观数据会变得非常好，现在整个上半年经济增速目前各个机构的测算都是轻轻松松实现5%，但是宏观数据GDP实现5%的同时，5月份的物价数据，不管CPI还是PPI，将会再创新低，大家自己去感觉一下。

不多讲了，我们还是留在会员内部去多讲，我现在是在早上6:00录节目，我7:00的高铁就要出发了，所以就少说两句，今天还是给大家一个投资机会的分享。

那么主要关注的是宽基指数，大家知道最近A股上整体表现比较平，其实美股也一样，美股经过连续6个交易日的反弹之后，现在也是在等待，中美都在指数都在等待。

因为随着之前关税等问题的缓和，再加上类平准基金的托底，全A大概率不会再创新低。向上空间看，中美不会彻底脱钩、政策仍然留有余力支撑估值修复，但短期确实也缺乏继续向上“拔估值”的叙事。

这样的市场下很多投资者也有些没有方向，市场对关税反复的担忧依然存在，而且年初至今美国对华加征的30%关税仍保留，因此在当前位置部分资金止盈情绪有所升温。

那往后看，A股可能还是处于震荡中稳步向上的趋势，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移。比如我们知道的第三批险资长期投资试点、公募基金管理费收取模式改革、上市公司并购重组新的安排等，均有利于为A股注入增量资金和改善市场活跃度。

在这样的市场环境下，大盘宽基也是比较合适的一个配置选择，可以帮助我们跟上市场整体表现。比如中证A500指数，行业分布也很均衡，传统行业和新兴行业各占一半，相比沪深300减少了金融和食品饮料这些传统行业的权重，增加了军工、医药、新能源、计算机等新兴行业权重，实现了价值与成长均衡，是布局A股市场的优质工具。

不知道大家有没有注意到，最近很多公募基金在调整业绩比较基准，有些就改成了中证A500，看重的就是它行业覆盖面更广，汇聚各行业龙头，更具普适性。短期看不清方向的投资者可以来逢低布局中证A500ETF，把握A股整体投资机会。

相关ETF基金及代码见下图：

当然了，相关观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评。并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。

最后再强调一下，从基本面支撑来讲，A股和美股在这个位置都需要等待，耐心的去等待，但结构性的机会、中长期的机会来看，我们认为5月开始，“科技王者归来”依然是大概率事情，跟上节奏，在我们会员当中获取更多有价值的内部信息分享。

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