马红漫：外卖大战，干跨股市？
【投资笔记展示】
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各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好。2025年的4月22号，今天是周二。节目开始强调一下，我们的公开福利直播是在今天的19:00、周四晚上19:00，还有周三周五的中午，本周还有4场的公开福利直播。
直播期间，我们会带给大家更多的投资干货，还会有我们的福利礼包，想加入我们投研圈会员的朋友们，唯有在直播期间才有我们的优惠价，所以各位去关注我们的直播，预约起来，我们直播期间带给大家更多的福利分享。
节目一开始来看下市场表现，A今天A股市场和港股市场表现都还是可以的，对比外盘的不断的下跌，A股和港股最近还是相当强，沪指涨了0.25%，深成指跌了0.36%，创业板跌了0.82%，整个指数来讲，沪指一度是重新站到了3300点上方。
板块来讲，物流、跨境支付、农药农业板块涨幅居前，机器人、算力、旅游出现了一定的调整，成交资金1.09万亿，放量486亿，市场从指数层面来讲波澜不惊。
但是我们一直讲的，上证指数我们今年不悲观，不悲观的原因，我们在年初讲过，第一个理由是今年上证指数要有一个非常重要的任务要维持。指数一定要好看，因为今年要完成IPO重启的一个重任。
第二个原因实际上是从4月份开始，贸易战开打之后，我们的上证指数还肩负起了一个国际市场竞争对比的责任，你可以称之为“面子工程”，当然也可以视为一个“大国工程”，总之表明我们整个经济和金融市场的形势是相对稳定的，所以它还有这样一个价值在。
所以我们一直讲对上证指数完全不悲观，特别是在4月7号这个市场一开盘暴跌的时候，我们明确给到大家的指引，就是上证指数不悲观，回到3200上方是没有任何问题的。
现在你看吭哧吭哧一度回到3300，至于其他的指数就回到市场层面了，交易量这么弱，成交资金这么弱，所以自然会有反复，这是一个基本逻辑。其实听我们公开节目大家收获已经非常大了。
再次讲一下港股，港优A！港优A！港优A！现在我们重点强调是港优A。恒生指数涨了0.78%，恒生科技是涨了0.24%，但是代表恒生互联网的指数涨幅会更大。恒生科技之所以出现了比恒生指数还要弱的一个原因，主要是一个事件性的因素。今天其实还有一个非常重要的指标可以关注一下，南下资金大幅净买入200多亿港币。
港股市场，我们现在认为对比A股市场来说，投资价值会更大，非常明确。而且港股主要看的就是高弹性的板块，解释一下恒生科技今天走的比恒生还弱，原因就是最近事件性的京东和美团的价格大战，两家都是上市公司，当然在港股的上市公司主要是美团。
美团今天最后也是大跌的，这天天跌，美团应该是整个港股科技互联网当中走的最弱的，今天最后收盘也跌了4.62%，最近几个交易日看，上个交易日还是微幅涨了1.19%，再前一个交易日跌了8点多。
所以这3个交易日下来大概跌幅得有接近13个点，直接拖累了整个恒生指数当中的弹性板块，科技板块包括互联网板块的表现。如果把美团能够扣掉的话，恒生科技和互联网走的那是相当的强。京东和美团这场竞争我个人判断也不会持续太久。
最终的结果可能是饿了么被打倒。这可能很多人没有想到，其实外卖市场排名第一是美团，美团除了做外卖之外，美团整个集团它有一个非常重要的入口平台，就是我们去线下吃饭的时候，包括我们去线下去逛街的时候，都要用大众点评。
其实美团和大众点评业务进行合并之后，保证了它的基础流量，所以整个美团并不是单纯靠外卖的。它有线下的业务对接，包括去线下吃饭和消费的福利在。
所以从外卖市场角度来讲，其实饿了么本身就处于劣势。京东看起来是在打美团，实际上京东真正要干掉的可能是饿了么，所以最终我觉得结果可能是美团和京东两家公司成为外卖市场的两大主角，然后饿了么被淘汰。
然后双方一旦拥有了竞争实力之后，大家一定要记住我们的话就是价格大战，市场份额重新分配，分配差不多了，大家都打不动了，偃旗息鼓。偃旗息鼓之后怎么着，还要想想如何去涨价的问题，大概就这样的路径，所以也别慌，包括美团跌到这个位置也就差不多了，京东也是上市公司。
还有一个问题，当搞价格大战的公司都是上市公司之后，价格战往往就搞不了特别长时间，因为股价的下跌，两家公司的资本方都会有意见，这其实有一个重要的制约点，大家去看看历史当中的价格大战打得最猛的时候，其实往往都是还没有上市的公司。
比如之前的共享单车，杀到红眼。原因他们都不是上市公司，对吧？那就没有资本方的一个压力，或者资本方压力，不得不让位给公司的管理层，现在你是上市公司，这么多股东，看着价格暴跌也会有反制的，所以我个人认为这场价格战不会持续太长的时间，更多的结果可能是京东替代了饿了么成为外卖市场的老二，京东美团依然是老大。
原因其实也很简单，就是价格大战它会导致一个结果，你吸引来的人，就以京东为例，虽然最近我点外卖也在用京东，但是它很诡异的一点，如果别人是因为价格低来到你这里来，你哪天如果没有补贴或者补贴不动了，价格扛不住了，这些人又会走，这其实是价格战最惨的一个地方。
京东我不知道如何去思考这个问题的，但是替代目前的第二方饿了么的概率是很大的。
最终当京东取得一定的市场份额之后，大概率价格战也会偃旗息鼓，我估计两三个月，这件事情基本上就过去了，所以也就这么回事，所以他们对于近期的港股的科技板块互联网板块带来一定的负面冲击。
但是各位要知道对于整个港股的科技和互联网大的方向投资来说，不构成任何的直接的伤害，它只是一个事件性的因素，对于这方面的布局，我们在AI科技变革的历史趋势的大框架当中，依然是坚定的看好。
当然，您能不能跟我们一直把这个大框架理解对，然后能够跟着我们大框架一起去学习走到底，赚到该赚的所谓“10年10倍的机会”，您得加我们的会员去学习了。
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