马红漫：耐心，等！
获取更多有价值的内容！
各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好，2025年的3月31号，今天是周一，今天是3月份的最后一天，我们来看一下本周的公开直播预约，我们在本周的周三和周四两天还会有公开的直播，大家给到我们的公众号图文当中进行预约。
我们现在是视频号和抖音双平台并机直播，直播期间有我们的福利礼包，还有我们的投资干货给到大家，千万不要错过。
来看看今天市场表现，今天市场总体是走弱的，上证指数下跌0.46%，深成指跌了0.97%，创业板跌了1.15%，整个指数今天是探底，后有所回升，但是最终是下跌，成交资金是1.22万亿，放量了1,000亿。
但这个成交量对于整个市场来说没有什么太大的价值和意义，不会有什么主流品种，但是今天下午探底回升，主要推动力量来自于算力板块有所回升。
涨幅居前的品种是贵金属，就我们讲黄金方向，算力是下午拉起来的，银行是我们前期一直提示大家做防守配置的方向，这都是我们提到的重点方向，今天是逆势上涨。
光伏、海南、养殖、旅游板块是跌幅居前的，这是A股方面。港股方面我录节目的时候还没有收盘，但是大体上可以看一下恒生科技大概跌了1.8%，恒指跌了1.12%，这是整个市场的表现。
来看一下，因为今天是月末，所以我们可以看一下今天的月k线，整个上证指数的月k线本月是明显的冲高回落，最终是微幅上涨0.45%。所以整个从月k线上来讲，我们实际上是经历了整个3月份的微幅震荡，2月份是冲高回落，上证指数冲高回落的。
当然如果从月线上来讲，主要关注的是港股，港股的恒生科技实际上是这轮所谓行情的主力，恒生科技2月份的涨幅是17.88%，到目前为止还没有完全收盘，但是下跌了3%，恒生科技也是冲高横向震荡的一个状况。
今天消息上来讲，主要PMI的数据发布，总量最终的数据和我们预判的是一样的，50.5比上个月是有所增长，反映了月度的制造业确实景气度是有所回升的，但是仔细一拆的话还是有问题，老问题还是生产比较强，但需求比较弱。
新订单和新出口订单有所回升，但是和生产供给端的走强来讲还是匹配不上，然后物价数据继续走弱，然后从业人员的数量数据也依然走弱。
这个数据一讲，你就可以大概看出来这样一种状况，就企业依然在拼命干活，但是因为物价是在下降的，所以他干出来的活、生产出来的货算到收入和利润上来讲，这就要乘以物价对吧？还要考虑你的成本，就很难有起色。
我们投资关注的不是量，我们投资关注的是利润，利润需要在价格端先扣一道，然后从成本上再扣一道，所以很多企业是赔本赚吆喝或者只是微利，微利却一直在拼命干活，大概就是这样的状况。
然后就业人员的数据也是下降的，表明什么呢？表明产能在增加的同时，正常来讲产能增加，生产量增加应该是增加雇工的，但是我们没有增加雇工，不仅没有增加雇佣人员，还减少了雇佣人员。
那么减少雇佣人员导致一个结果就是相当于原来的活依然那么多活，但是公司可能裁了一部分人，裁了一部分人来减少人员的开支，剩下的人干的活更多了，但是他们的工资可能适度的增长，大概这样的状况。
总量数据还不错，但是回到微观数据来讲就会发现量好，但是质差，或者就是干活不赚钱，这是PMI的一个状况。
A股和港股今天调整，客观来讲比亚太其他市场调的还要小，比日本市场、韩国市场还是要调的小得多。应该讲港股和A股还是可以的，说句实话还是可以的，但是不确定性依然继续。
本周三4月2号到我们这边可能是4月3号的上午，特朗普加征关税的事情要出来了，这几天我们建议大家还是耐心等等，因为这事情完全说不清楚，一会一变，没有人能够去预测。
上周一度传说特朗普的加征关税的力度会减缓，今天最新说法是要全面大幅度加征关税。目前美国对其他经济体的平均关税大概是三个多点，如果按照对等关税的话，应该能够加征10~12个点。但如果特朗普今天放出话来，或者媒体报道放出话来，有可能会加征到20个点，那全球经济都要崩一把。所以不急，耐心等等。
也许20个点也是虚张声势，也有一个说法就是他可能4月2号压根就不会给一个完整的关税征收的计划，更多的是一个模模糊糊的这个方案，所以都不知道，您就耐心等等，都不知道就耐心等等，也不急。
但是这样一个巨大的不确定性存在，对于全球市场来说都会造成搅扰，包括港股和A股，所以我们提示大家防守，提示了三四周了，所以大家还是要按照我们策略来做的，防守配置了类似于银行这种红利品种，配置的一些国债一些品种，最起码您的账面的回落就会小很多，所以还要跟上我们的思维和节奏，抓紧时间跟我们学起来。
公众号对话框回复【直播】两字，获取我们公开直播参与机会，回复【圈子】，加入我们投研圈的PRO会员，跟我们抓紧去学习内部的干货。投资情报内参，只在老马投研圈。
本资源收集于网络，只做学习和交流使用，版权归原作者所有。请购买正版授权并合法使用。若侵犯到您的权益，请联系我们删除。原文链接