“股神”特朗普，给了普通人一个怎样的教训？
于是市场开始质疑，特朗普正在玩转世界上最大的“老鼠仓”——所谓“老鼠仓”，是指投资者利用内幕消息来违法从事证券交易的行为，对金融市场具有极大破坏性。
分析还认为，一定是有接近特朗普的内幕人士，提前知道了暂停关税的利好，所以才会上杠杆，买期权看涨美股，从而赚取暴利。
最近市场变化之剧烈，已超出许多人的理解，也令“不要把鸡蛋放在一个篮子里”这句投资名言变得单薄无力，更何况，当市场成为老鼠的游戏，在这场巨大的内幕交易中，普通的投资者已经完全摸不着头脑。
那么，如何最大程度避免自己成为市场中的“傻瓜”？
趁此机会，我们精选了几个适合在波动市场中进行配置的资产，希望能为各位提供一些启发。
关税战下，资金如何“避险”？
首先问大家一个问题：什么资产才是好资产？
单一资产其实有一个局限：即同一类资产不可能兼具流动性、收益性和安全性三大特点，所以也被称为资产配置行业的“不可能三角”。
由于“不可能三角”的存在，我们很难一鼓作气投入到一个完美的投资产品中，这就直接导致在配置家庭资产时，必须考虑到资产三大特性的平衡。
为此，需要搭建了一个适合普通人的“金字塔模型”。
这个模型分为三层。最底层是稳定安全的“稳健层”；中间是追求超额收益的“进攻层”；最上面则是应对突发资金需求的“应急层”。
普通人首先应该搭建的是资产配置金字塔的“稳健层”。
这里可以考虑一些收益率不错的稳健投资品种，建立家庭资产的“保护垫”，目的是为家庭资产创造源源不断的稳定现金流。
这一层资产配置比例在50%—60%左右。
金字塔模型的中间层，是“进取层”。
配置进取层的主要作用是捕捉产业变革红利，承担适度波动换取超额收益。就像开盲盒可能抽中的隐藏款，这类资产能在产业爆发时带来巨大惊喜。
高收益必然带来高风险，所以一般配置家庭资产的20%—30%。
股神巴菲特曾说：“现金是氧气，99%的时间你不会注意到它，但当你需要时，它必须在那里。”
当本轮关税战引发了美股崩盘，投资者纷纷问巴菲特怎么办的时候，巴菲特却罕见保持了缄默，并表示自己不会点评特朗普的关税政策。
但从伯克希尔一年内翻倍的3342亿美元现金储量来看，巴菲特已经“用脚投票”，告诉我们现金的重要性。
因此，虽然“三层金字塔模型”顶部的“应急层”的占比最小，却是整个财富体系的“保险锁扣”。
应急层存在的核心目标是确保资金的极高流动性，以应对市场波动或家庭突发需求，避免因短期资金短缺而被迫贱卖长期投资资产的情况。
接下来，我们结合当下的行情，分别来介绍下不同层有哪些可能的配置。
避险生息的“垄断红利股”
说到“避险资产”，黄金依然是备受青睐的选择之一。
世界黄金协会数据也表明，全球央行购金量连续三年超1000吨，去年全球央行黄金储备突破4974吨，创下历史新高，这是支撑黄金价格上涨的基本盘。
再加上包括俄乌冲突在内的地缘政治冲突愈演愈烈，全球乱局让黄金的避险属性更加突出。
然而，黄金并不像高股息红利股一样依靠分红来创造现金流，它的收益在于金价增值，可以说是横跨金字塔“稳健层”和“进攻层”的资产。但黄金资产本身并不适合做短线，需要长期持有。
黄金之外，债券也是攻守兼备的现金奶牛。
当关税风暴肆虐A股市场的时候，债券型基金则依然保持稳定，甚至能获得比平常更高的收益。
如中证纯债债券型基金指数就显示，周一当天全场纯债债基逆势大涨0.22%，可谓完美避过了这轮风险。
兴业银行旗下的兴银理财发文称：“全球风险资产普跌，从情绪和配置需求层面均利好债券避险资产，年内做多债券最顺畅的阶段可能到来。”
除了避险，稳健层的本质是充当家庭资产的“先进发动机”，为了持续获取现金流，我们考虑配置的是高股息股票。
根据目前公布的2024年财报数据，A股市场有超过39只个股，连续3年股息率超过3%。
当然，配置高股息资产的时候，也不能仅以股息率作为参考指标，公司业务的稳定性、公司市值的波动性，都是需要考虑的因素。
特别是在全球关税摩擦持续加剧的当下，能不能持续抗压才是关键。
举个例子，老牌高股息电力股长江电力，本轮就扛住了美股暴跌带来的金融风暴。4月7日—4月9日三个交易日，长江电力逆势上涨4.12%，成为A股市场中的“避风港”。
连续3年股息超过5%的兴业银行虽然周一出现下跌，但是如今股价已基本收复失地，且2025年走势平稳，至今仍有8.35%的涨幅。
老牌高股息高速股山东高速，在本轮关税风波中走势相对平稳，承诺的分红比例不少于60%，从个股走势来看，继去年57.67%的涨幅后，今年市值增长1.85%，依然保持正收益。
一切的原因在于，像银行、高速公路、电力等业务主要立足于国内，行业兼具一定垄断性等，像这样的公司就成了“高股息选股策略”中的首选投资对象。
股票市场
更重要的是，2025年股息率分红非常不错，处于10年来的高位水平。监管层也正在进行改革，鼓励企业大力分红，让利投资者。
还有一种情况：当投资者的投资经验不足，不知道如何寻找具体的高股息个股，又怎么办呢？
这种情况下，可以考虑“偷懒”，考虑配置红利指数和高股息ETF。
这些ETF基金一般会选取市场上的高股息股票，形成投资组合。重要的是，此类ETF基金还会进行分红，适合对金融市场了解程度不太深的普通投资者。
那么，还有没有一种既适合普通人投资，又可以锁定利率的产品呢？
其实还真有，保险行业中有一种“利率锁”产品，那就是增额终身寿险。这类产品专门应对“利率风险”。
增额终身寿险有两种，一种是固定利率，目前的利率水平是2.5%左右，这种类型的产品适合对于风险极度厌恶的投资者，固定利率、长期投资、终身锁定利率，可以获得比银行存款和高股息个股更好的回报稳定性。
但是这类产品的流动性很差，它其实就像是披着保险外衣的银行理财，产品本身是有一个“回本期”的，所以配置固定利率的增额终身寿险，就需要格外注意。
还有一种分红型的产品，这类产品的收益率是“保底+分红”，除了保底之外，分红险每年还有分红收益，至少可以分走保险公司当年可分配盈余的70%，所以这类产品的收益是既有上限，又有下限。
但是具体的收益能有多少，其实还得看保险公司的运营水平，适合对于收益波动不太敏感的投资者。
关税战下，资金如何“进取”和“应急”？
相较于“稳健层”的多种选择，“进取层”的属性见仁见智，也要综合市场所处的阶段。不过，从历史来看，科技创新往往是经济转型期最强劲的驱动力。
日本1990年—2015年的利率倒挂时期，科技成长板块年化收益高达9.7%，显著超越传统制造业的3.2%。而在A股市场，科技股往往能有更多的想象空间。
中国也正处于这一变革窗口。最近投资者重点关注的，是那些承担着国产替代重任的“科创双雄”：科创50ETF（半导体）+科创成长ETF（半导体+新能源+医药），以及人工智能、机器人板块。
德邦证券认为，全年来看，科技类依然是主线。
不过在结构上面，短期也有一些方向可以关注。
例如，中国是美国农产品第一大出口市场，2023年中国进口的大豆占美国出口总量的52%，中美关系恶化将会减少我们对美国大豆进口，从而对国内价格体系形成支撑，所以投资者认为种植业有望受益，近期相关股票表现也很突出。
其次，中美贸易摩擦将会倒逼宽财政和宽货币政策的出台，也意味着会有更多利好措施出台提振经济。
如何提振经济呢？中国经济有“三驾马车”。当出口这驾马车因为关税出了问题，则必然会加大对于消费和基建的扶持力度。所以传统消费、新国货消费，以及宽财政的建筑类、基建类和金融类都有望受益。
需要注意的是，进取投资更适合有一定金融基础和市场经验的投资者。特别是短线投资更加依赖于投资者本人的技巧。
如果真的是“投资小白”，或者是交易时间忙于工作的投资者，减少“进取层”的投资比例，或者用ETF来代替个股，才是更加适合的选择。
最后再谈谈“应急层”。
这里的资金必须具备三个特点：随取随用（无违约成本）、低风险、适度收益。
哪些产品符合这些特征呢？
常见的理财产品中，活期存款、货币基金、类货币基金的余额宝、国债逆回购等都符合我们的需求，尽管它们的收益率越来越低，但依然是应急层的“扛把子”。
此外，保持一定比例的高流动性（低交易流动性）资金，还能让你在市场下跌时抓住机会“抄底”，而不至于因为流动性枯竭而被动止损。所以应急层的资产配置约为家庭总资产的10%—20%左右。
当然，由于本轮“对等关税”的冲击，我们可以基于对风险的承受能力，适当扩大应急层的比例，如20%—30%甚至更多都是可以考虑的。
资产荒时代：睁眼寻路
2025年的资本市场，除了关税带来的冲击之外，还有一个巨大的冲击，就是利率降低带来的“资产荒”。
以前的时代是闭眼存钱，只要有钱，市场上遍地都是高回报率的资产。但是，随着降息周期的不断推进，银行存款利率开始不断下降，最近甚至出现了“长短期利率倒挂”，5年期存款利率不如1年期的情况。
银行之所以“提短降长”，主动优化存款结构，其实是因为货币政策有利率继续下调的预期。如今，就连农商行的5年期存款利率也跌破2%，比如广西西林农商行5年期定存利率仅为1.95%。
这意味着，疯狂打拼积累财富，然后把钱存在银行吃利息的时代，已经结束了。
所以，我们才需要基于“金字塔模型”进行更合理的资产配置，想尽办法，一边抗击金融风险，一边实现“钱生钱”的任务。尽管现在的金融市场上蹿下跳，国内也处于“资产荒时代”，但可供投资的财富增长的机遇从来没有消失。
就当前来看，资本市场“东升西落”的叙事依然很有市场。
中国银行投资策略研究中心发布了一份2025年的全球资产配置策略。其中中国A股（A500）、中国港股、中资美元债、黄金和白银都是“超配推荐”。而对美股和欧洲市场则是低配保守的评级。
其实，资产配置的答案每个时代都有，我们要做的，就是审时度势，不断修正投资模型，成为投资海滩的“拾海人”。
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