她卖掉湖人，赚了148倍
封面图 |《流金岁月》剧照
蔡崇信、吴明华夫妇这几年在NBA、WNBA的一系列操作，让布鲁克林篮网队和纽约自由人队的估值暴涨，也让我们看到了这门生意能有多赚钱。
但你可能并不清楚，这同样是一门烧钱的生意——买下球队只是第一笔大支出，此后球队运作、球员的交易与续约，都需要源源不断地往里扔钱。
当管理人财力不足以支撑这门昂贵的生意，就到了该割舍的时候了。今天，我们和大家分享湖人队和它的管理者之间的故事，这是一笔价值百亿美元的买卖，也是陪伴几十年后的放手。
作者：蒲凡
来源：东四十条资本
在NBA的赛场上，尤其是角逐冠军的季后赛赛场上，有一个球迷们津津乐道的奇景——当球队处于逆境，或是比分焦灼，无论对手是谁，主队球迷们都会整齐划一地高喊口号：
Beat LA！（打倒洛杉矶！）
这个口号最早出现在1980年。那一年，费城76人与凯尔特人会师东部决赛，角逐一个总决赛的参赛资格，而后者是更被看好的一方。因为对于当时的NBA而言，凯尔特人就是名副其实的第一豪门，1957-1969年「红衣主教」奥尔巴赫掌舵期间11年10冠的壮举堪称震古烁今。再加上那个赛季，凯尔特人迎来了未来跻身「75大巨星」的潜力新星拉里·伯德，球迷们无不寄予厚望。
遗憾的是，在那个赛季，凯尔特人并不是赢家。
系列赛最后一场，76人在J博士的带领下一度领先20分。戏剧性的一幕出现了——也不知道是失望透顶的反讽，还是对于伟大对手的尊重，凯尔特人球迷们忽然集体高喊「Beat LA」，鼓励费城76人在即将到来的总决赛里，击败西部冠军洛杉矶湖人。
自此之后，凯尔特人与湖人谁是「历史第一豪门」，成为了NBA联盟最经典的公案之一。「Beat LA」则成为了见证这一切的最好注脚，一路从1980年代喊到2020年代，见证了OK组合的辉煌、三巨头的老男孩梦想、科比的最后一舞。
今天，凯尔特人又迎来一个「Beat LA」时刻。只不过这次的「Beat LA」并没出现在球场，而是出现在资本市场：
据体育媒体ESPN报道，巴斯家族将以100亿美元（约合人民币718亿元）的估值，将洛杉矶湖人卖给TWG Global的首席执行官兼董事长马克·沃尔特。
一旦交易完成，洛杉矶湖人将成为体育史上最贵的球队，打破几个月前由凯尔特人创下的60.5亿美元（约合人民币435亿元）原纪录。
1.第一位拿到总冠军的女老板
在NBA漫长的七十多年发展史中，巴斯家族算得上是最成功的老板，可能没有之一。
杰里·巴斯（以下简称「老巴斯」）早在1979年就花6750万美元（按照通货膨胀计算，相当于现在的2.9亿美元）买下了洛杉矶湖人。
如今球迷公认的那些辉煌记忆，例如魔术师约翰逊时期的「Showtime」、OK组合的三连冠、81分奇迹、科比的最后一舞，包括入驻无数球迷的「圣地」斯台普斯球场，都发生在他掌舵的时代。
这些背后是10座沉甸甸的总冠军奖杯，以及难以计算的票房收入。以最俗气的方式计算，老巴斯当年的一笔投资，到今天已经创造了148倍的收益——或许还不止，因为当年老巴斯的6750万美元不仅买下了洛杉矶湖人，还同时买下了冰球队洛杉矶国王、大西部体育馆、一片位于内华达州面积达13000英亩的牧场。
当然对于中国球迷来说，最意难平的故事应该是2013年老巴斯弥留之际，深感知遇之恩的科比曾经承诺，一定会将正处于低谷的湖人带回巅峰。
湖人队高层为此拼尽全力，引进了纳什、霍华德，组成「新F4」，向总冠军发起全力冲击。
事与愿违，新组合不甚理想的化学反应，反而让科比打得更加疲惫。最终在2012-13赛季拼到跟腱断裂，提前报销职业生涯。
令人感到些许慰藉的是，在科比意外去世、疫情袭扰的2019-2020赛季，湖人在勒布朗·詹姆斯的带领下，最终以4-2的大比分击败迈阿密热火，夺得NBA总冠军。老巴斯的女儿，珍妮·巴斯也因此成为NBA历史上首位带领球队夺得总冠军的女老板。
两项荣誉加冕，算是让整个故事有了一个稍显圆满的结局，紫金王朝的衣钵至此顺利传承。
珍妮·巴斯，图源其Instagram
为什么巴斯家族大获成功，却准备卖掉象征家族荣耀的湖人？
一个最直接的原因就是「拿着烫手」。虽然洛杉矶是美国首屈一指的大城市，湖人是NBA历史上最成功的球队之一，市值实现了百倍增长，但从资产运营的角度而言，湖人队增值的难度越来越大——
千禧年以来，随着互联网造富的浪潮一轮又一轮袭来，资本新贵纷纷来到NBA实现梦想，不断颠覆着联盟格局。
以微软前总裁鲍尔默为例。
2014年，鲍尔默怒砸20亿美元买下洛杉矶快船，开启「不差钱」豪华建队模式，此后十年，不惜缴纳巨额奢侈税（NBA出于公平竞争的原则，为所有球队设置了一个总薪资的上限，超过上限的部分需要缴纳相应的「罚金」），招揽保罗·乔治、詹姆斯·哈登、莱昂纳德等一线球员。与此同时，鲍尔默还斥资20亿美元修建豪华的Intuit Dome（直觉穹顶）球场。
与鲍尔默类似的还有蔡崇信。
2019年，蔡崇信全资收购布鲁克林篮网，花费高达23.5亿美元。为了让投资有回报，篮网以巨大筹码招揽杜兰特、哈登、欧文等球星，在2021-2023年间接连完成五笔亿元级球员交易。
巴斯家族虽然有所积累，但财富显然无法和鲍尔默、蔡崇信掰手腕，只能从体育产业开发的角度来想办法。比如在2012年，他们与转播商Spectrum签订了一份为期20年的电视转播权协议，换来总计30亿美元的转播分成。
但随着电视直播产业的凋敝，类似的合同几乎不可能再发生。
与此同时，在新劳资协议框架下，球队整体支出水涨船高。据统计，自2013年珍妮·巴斯接手球队以来，球队仅在球员薪资及奢侈税上的支出就达到了15亿美元。湖人的资产运营逐渐进入一种苦苦支撑的状态。
比如，2019年湖人之所以没有签下詹姆斯最喜欢的主帅之一泰伦·卢，一个重要的原因就在于双方的预期存在「差价」：卢指导希望能签一份5年700万美元的合同，而湖人只愿意提供3年600万美元。
类似地，湖人之所以没有留下备受认可的「秃曼巴」卡鲁索，是因为湖人只愿意提供一份为期2年、最高不超过1500万美元的合同报价，而公牛提供的则是一份4年3700万美元的大合同。
与其勉强支撑下去，靠情怀让球员们做出牺牲，「一别两宽」是更为理性的选择。
一位NBA联盟高管在接受ESPN采访时感叹：「考虑到联盟目前的状况，我认为他们（巴斯家族）负担不起这种生意……湖人队终于可以像一家真正的企业那样运营了。」
2.终极商业联盟
说完巴斯家族，再来说说新老板马克·沃尔特。
马克·沃尔特可以说是世界上最著名的体育投资人之一，几乎你能够想到的、赚大钱的体育联盟，都有他的投资——
在美国职业棒球大联盟，他是著名球队洛杉矶道奇的老板；在F1，他经营着通用凯迪拉克车队；在欧洲足球五大联赛，他持股12.7%的投资公司Blueco，是英超豪门切尔西和法甲劲旅斯特拉斯堡的实际控制人；在女子体育领域，他还拥有WNBA球队洛杉矶火花；而早在2021年，沃尔特就收购湖人的少数股权，成了股东之一。
情怀归情怀，巴斯家族的离场固然令人不舍，但有这么一位专业的体育产业投资人入场湖人队，更令人充满期待。
马克·沃尔特，图源其Instagram
目前披露的交易细节显示：马克·沃尔特将以100亿美元的估值，从巴斯家族手中买下66%的股权。珍妮·巴斯则会留队，继续担任管理者，这也意味着巴斯家族至少将保留15%的股权（根据联盟规定，球队管理者至少需要持有这么多股份）。
湖人名宿「魔术师」约翰逊在交易消息传出后，在个人社交媒体上激动地表示「湖人球迷应该对这个消息欣喜若狂」，因为根据他的了解，沃尔特「追求胜利、追求卓越，并且以正确的方式做每件事」，有能力「投入赢得胜利所需的资源」。
值得一提的是，约翰逊也是道奇队的小老板之一。他和马克·沃尔特当年共同成立了古根海姆棒球管理公司（Guggenheim Baseball Management）。此外，这家公司还是美国足球大联盟球队洛杉矶FC、橄榄球联盟球队华盛顿指挥官、女子足球队华盛顿精神的股东。
共事多年，对合伙人这样的认可绝非简单地客套。
要经营好一支球队，尤其是像「经营一家企业那样经营球队」，光是「懂球」和「爱」，是远远不够的。尤其对于高度商业化的NBA来说，真正决定一个球队老板成就天花板的因素，越来越向「金融资源」倾斜。
仍以当年蔡崇信收购布鲁克林篮网为例——
蔡崇信收购篮网的支出，不仅包括买下老股、支付给巨星们的钱。他还为球队正在使用的球场巴莱克中心偿还了债务，同时他名下的控股公司BSE Global宣布了一项为期五年、耗资1亿美元的计划，改建巴克莱中心——考虑到篮网多年来「吊车尾」的战绩表现，看起来真是「为爱发电」的典范。
但蔡崇信在一次接受采访中表示，投资篮网之前，他对NBA运作机制一无所知，只是懵懂地对「体育产业」感兴趣。推动他决定投资的直接原因，是他仔细研究了联盟如何分享经济利益，发现NBA拥有非常完善的集体谈判机制，可以将经济利益在球队（即球队老板）和球员之间进行有效分配。
他说：「每个人都认为我出价过高，但七年过去了，你会发现我给的钱并不多……这背后的一个非常重要的原因在于，拥有一支球队实际上是拥有『特许经营权』，因为并非任何人都可以随意组建一支球队。必须有人授予你特许经营权。因此，从本质上讲，供应是有限的。」
尽管NBA的特许经营权看起来很昂贵，但「只要你能扩大粉丝群、电视或流媒体的收视率，这些都是全球观众，所以还有很大的上涨空间。」
这个特质无疑命中了湖人新老板的舒适区，因为马克·沃尔特远不仅是体育投资人，他的另一个身份是古根海姆合伙公司（Guggenheim Partners）的CEO——这是一家美国资产管理公司，目前管理着3300亿美元（约2.37万亿元人民币）的资产，业务涉及从事投资银行、资产管理、资本市场服务和保险服务。
也就是说，马克·沃尔特不仅是目前最懂体育产业的体育投资人，他更可能是NBA联盟里目前最懂「资产整合」的投资人。
从这个角度出发，湖人队球迷确实可以期待新老板的到来，带领球队走向下一个王朝期。唯一有悬念的大概就是勒布朗·詹姆斯，会不会在鼓舞下「聊发少年狂」，推迟原本的退役计划，再为自己猛踩一脚油门。
一起聊聊：
你怎么评价巴斯家族的选择？
你现在会为体育产业消费吗？主要买什么？
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