造假4年后大崩盘！东北前首富，怎么收场

封面图 |《三叉戟》剧照

在股票市场待久一点，什么事都能见到。

比如多次以「扇贝跑路了」「扇贝饿死了」为由，掩饰业绩突变的上市公司獐子岛，证监会借助北斗卫星导航系统，分析、还原其航行和捕捞数据，最终证实其财务造假。

再比如百亿资产的上市公司东方集团拖欠75万元工程款，被债主提出重整申请，竟成为股价飙升的助燃剂，连向来以精明著称的国际投行摩根士丹利都下场抢筹。

如今，东方集团被证监会证实有重大财务造假问题，股价连日跌停，后期涌入的股民均被套牢。

值得一提的是，獐子岛和东方集团背后的审计机构都是大华，其作为国内头部会计师事务所之一，常年服务的客户有10000余家，其中中央企业60余家、省级企业集团300余家、外资企业500余家。

东方集团几年前还风光无限，如今却深陷造假漩涡，其创始人、东北前首富张宏伟在玩什么资本游戏？

作者：杨一轩

来源：无冕财经

刚跨过上市31年的门槛不久，东方集团（600811.SH）就迎来致命一击。

2月28日，证监会发布一份措辞严厉的通报称，东方集团2020年-2023年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。该案目前正在调查过程中。

随后，东方集团公告称，公司存在重大违法强制退市风险，且存在不符合重整条件的风险。

东方集团12.9万股民懵了，社交媒体上，有人称自己「一夜无眠」。3月3日，东方集团一字跌停，封单超过1100万。接下来几日，惨况继续，10多万股民出逃无门。

截至3月10日，东方集团股价为1.14元/股，已跌停多日，如果跌势持续，要不了多久，东方集团就将跌破1元/股，退市近在眼前。

对于张宏伟来说，其一手缔造的资产规模超700亿的「东方系」，也许就此分崩离析。这位东北前首富，极有可能晚节不保。

1.十二万股民「被埋」

从自曝资金危机，到证监会发布初步调查结果之前，东方集团的投资者们，一直心存期待。

去年6月18日晚，据东方集团发布公告，其在关联方东方财务公司的16.4亿元存款取不出来了。要不是资金紧缺，数百亿的东方系，不可能自曝「家丑」。

紧接着，证监会宣布对东方集团立案调查。5天后，东方集团因拖欠约75万工程款，被债主提出重整申请。

不过几天时间，情势急转直下，东方集团股价大跌，最低下探至约0.6元/股。到了7月15日，东方集团股价已连续十多天低于1元/股，在退市边缘徘徊。

巧合的是，就在次日，东方集团公告称，哈尔滨中院决定对公司进行预重整，受此消息刺激，其股价当天就回升至1元上方。

重整概念之下，一些投资者相信，拥有实业和金融业务的东方集团不会轻易倒下。即使负面缠身，东方集团股价竟然扶摇直上，2024年11月初一度涨至3.7元上方，相较6月份的低点，上涨约5倍。

东方集团出现资金危机后，股价仍出现一波拉升。图片来自百度

股市最不缺的就是赌徒。

截至2024年上半年，东方集团股东数约为11.31万户。截至当年三季度，东方集团股东数为12.9万户。也就是说，在宣布暴雷三个月后，东方集团的股民还增加了近1.6万。

值得一提的是，在此期间，连外资投行摩根士丹利也冲了进来，截至2024年三季度，其持有东方集团1.09亿股，位列流通股第十大股东。不过，并不清楚其是否已经套现离场。

如今，随着东方集团连续一字跌停， 12.9万股民惨遭「闷杀」。

目前，已有律师在征集股民维权索赔线索，投资者在2021年4月30日至2024年6月18日收盘前买入股票，并在2024年6月18日收盘时仍持有即可报名维权索赔。

至于最终的索赔标准如何，还要以法院的判决为准。

此前，康美药业曾因三年内累计虚增营收和利润291.28亿、41.01亿，以及累计虚增货币资金886.8亿等，被法院判决向证券投资者赔偿损失24.59亿元，其中，全体投资者获赔现金约9.765亿元，其他还包括股票和信托收益权。

外界普遍认为，单从数字而言，东方集团的财务造假程度比不上康美药业，所有投资者全额赔付也不太可能。

2. 百亿资本版图垮塌

东方集团涉财务造假，在很多人意料之外。

1994年上市的东方集团，是国内最早上市的13家股份制企业之一，也是黑龙江省第一家股票公开发行并上市的民营企业，其背靠的东方系，旗下有4家上市公司，业务版图横跨粮油食品、石油、房地产、金融等，2023年资产达到750亿。

即使在去年6月暴雷之后，东方集团也并未走到资不抵债的绝境。截至去年三季度末，东方集团总资产357.8亿元，总负债192.3亿元，资产负债率为53.75%。

不过，资金危机爆发后，最先嗅到危险的银行开始行动。去年9月，招商银行哈尔滨分行就提起诉讼，要求提前收回10.92亿贷款的本金及逾期利息。

据「野马财经」，多家银行及合作方向东方集团及其大股东东方有限、实控人张宏伟等提起诉讼或仲裁，据不完全统计，自2024年下半年以来，东方集团增加的诉讼金额合计约69.17亿元。

东方集团的资金链绷得更紧了。

据其1月21日的公告，「公司及子公司累计新增诉讼涉及金额合计17.53亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.5%」。据此推算，东方集团目前净资产约166.95亿，大概率已经无法覆盖负债。

关联财务公司的16.4亿元被曝取不出来后，东方集团控股股东及张宏伟曾紧急公开承诺，将通过处置其所持有的联合能源集团（00467.HK）部分股权、UEP风能股权等资产回笼资金，计划在3-6个月内完成。

不过，截至今年3月1日，张宏伟尚未履行相关承诺。即使是挪用的6.29亿募集资金，到现在也没法归还。

整个东方系摇摇欲坠，一旦财务造假最终结果出炉，重整受阻，曾经的资本大厦可能就此垮塌。

再往回看，东方集团的业绩其实早就显露出异常。

东方集团的营收，从2018年跃上百亿门槛，一直延续到2023年，但到2024年，突然出现异常下滑，前三季营收仅为约2.47亿元。

2019年，其归母净利润还有5.8亿元，2020年利润缩水超过一半，但当年营收跃上147亿元高点；2021年又突然巨亏超过17亿元，而当年营收仍有137亿元。此后继续亏损，近四年累计亏损超50亿元。

东方集团十多年来业绩概况，图片来自东方财富网

值得注意的是，Wind数据显示，2011年至2020年的十年间，东方集团的投资净收益合计为约151亿。从2021年开始，投资收益降至不到8亿，2023年仅有约4亿。

东方系上市公司包括民生银行、锦州港和联合能源集团，过去多年间，东方集团应该主要依靠民生银行投资收益贴补业绩。而随着东方集团持股下降，以及民生银行业绩下滑，东方集团的亏空可能更大了，即使粉饰财报，也仍旧出现刺眼亏损。

3.年过七旬，东北富豪晚节难保

对于东方集团财务造假案，证监会公告称，将尽快查明违法事实，依法严肃处理。

作为东方集团的实控人，年逾七旬的张宏伟可能难辞其咎。

40年前，其以泥瓦匠身份建立起东方集团前身，推动公司成为黑龙江第一家上市民企，发展出「实业+资本」的多元化集团，到如今东方系行至面临生死存亡关头，这一切成败，都系于张宏伟的经营理念。

东方集团官网截图

东方集团上市当年，张宏伟财富陡增，成为福布斯中国富豪榜亚军，他陡然意识到资本的作用。此后，他入股民生银行、锦州港，拿下房地产企业，收购石油公司，本质上都是经由资本运作来扩充生意版图。

在东方系不断壮大的过程中，以实业起家的张宏伟，估计是越发相信和依赖资本的力量，「资本猎手」称号不胫而走。

他曾说过，「单做产业经营是滚雪球，一加一等于二，不能迅速扩张规模以占领市场空间；单做资本运营，可以一变百，但也可能百变一，易生泡沫则风险太大。唯有一手抓资本，一手抓产业，利用资本运营与资产经营的双驱动，随时自由洗牌。」

但如今，投了上百亿的房地产业务成为利润黑洞，2024年还预提减值3亿-6亿元。作为投资收益主要来源的民生银行自顾不暇，锦州港更是因财务造假跌落谷底，市值不足30亿元。

至于尚算有所指望的联合能源，除了2023年亏损17亿港元外，近年来还能录得超10亿港元的利润。不过，身为联合能源控股股东的张宏伟，曾以联合能源股份为东方集团23.5亿元贷款提供担保。如今东方集团债务缠身，张宏伟的股份极有可能被处置。一旦实施，这棵「摇钱树」可能也指望不上了。

除了资本版图摇摇欲坠，张宏伟还给自己的晚年惹上了麻烦。

证监会表示，上市公司财务造假严重损害投资者利益。证监会将从严从快查处各类造假行为，强化行政、民事、刑事立体追责。

作为东方集团实控人，一旦坐实严重财务造假，张宏伟可能面临多重追责。据《证券法》第八十五条，上市公司实控人若指使造假，需承担连带赔偿责任；若涉及刑事犯罪，个人资产可能被冻结或没收。

此外，本次案件中，相关中介机构也可能会被问责。

东方集团财报显示，2020年至2023年这四年，财报审计机构都是大华会计师事务所，其中2020年至2022年的财报中，大华均出具了标准无保留意见的审计报告。作为资本市场「看门人」，大华可能为此承担连带责任。

值得一提的是，仅2024年一年，大华就至少收到14张监管罚单，涉及内部控制审计程序执行不到位、风险评估及内控测试程序存在重大缺陷等问题。这年5月，大华便因对金通灵（300091.SZ）连续6年的财务造假「视而不见」，被江苏证监局暂停证券业务6个月，并罚没4132万元。

而东方集团作为股东的锦州港，2018年到2021年间虚增收入超86亿，虚增利润近1.8亿，去年已被证监会处罚。大华会计师事务所当年也为其出具了标准无保留意见的审计报告。

还有一家「看门人」也可能被追责。去年3月，就东方集团使用6.29亿元募集资金临时补充流动资金一事，保荐机构国投证券的核查意见是无异议。如今时间到期，这笔资金仍未归还。

面对「资本猎手」，资本市场「看门人」失职，不足为奇，只是苦了一众毫不知情的股民们，雷声响起，他们却误以为是冲锋的号角，白白葬送了自己的辛苦钱。

一起聊聊：

你怎么看东方集团的财务造假？
在你看来，资本市场「看门人」有可能自律吗？

本资源收集于网络，只做学习和交流使用，版权归原作者所有。请购买正版授权并合法使用。若侵犯到您的权益，请联系我们删除。原文链接